Банкова криза

Мрачната наука
Икономика
Икона икономика.svg
Икономически системи

$ Пазарна икономика
Смесена икономика
Социалистическа икономика


Основни понятия
Хора
Как се прави колбасът
Политика
Икона политика.svg
Теория
Практика
Философии
Условия
Както обикновено
Секции по държави
Политика на Съединените щати Британска политика Китайска политика Френска политика Индийска политика Израелска политика Японска политика Сингапурска политика Южнокорейска политика

ДА СЕ банкова криза обикновено се отнася до ситуация в обща „корекция на пазара“, когато вярата в банковите институции пада и хората започват да се опитват да преместят своите пари до други места за безопасно съхранение. Това се нарича „бягане в банките“. Това може да се случи и поради свръхразпределянето на нискокачествени заеми, които на пазара надолу могат да станат по същество безполезни.

Икономиките по света страдат от векове наред финансови кризи. След това политиците се хвалят с новоприети разпоредби, които ще сведат до минимум риска от бъдеща катастрофа. Но такива твърдения рядко се подкрепят от опит.


Една от най - известните банкови кризи в съвременната история настъпи през Великата депресия , което само масивно правителство намеса и гаранции (най-вече в Втората световна война ) успяха да се обърнат.

Съдържание

Забележителни исторически банкови кризи

Южноморската компания (1711-1720)

Макар да не е добре позната днес, Южноморската компания е отличен пример за това колко луди могат да станат нещата. Първоначално създадено като публично-частно партньорство за консолидиране и намаляване на разходите за националния дълг на Великобритания, то се предлага на широката общественост като търговско дружество, което на теория би било равно или надминало холандската източноиндийска компания по отношение на печалбите. В действителност компанията НИКОГА не е реализирала печалба в търговията. Начинът, по който компанията печелеше пари, беше да хипнотира цената на акциите и да използва различни финансови трикове, за да запази акциите да се покачват. Но 1720 е годината, в която нещата тръгнахалудтъй като акциите преминаха от най-ниската стойност от 128 британски лири през януари до 1050 британски лири до юни, което направи компанията на стойност10 пътидълга, който първоначално е бил създаден за управление. За да го поставим в перспектива, подобна ситуация би била, ако през 2015 г. имашеединАмериканска компания, чиито акции струваха 186 трилиона долара на NYSE. Стигна се до точката през 1720 г., когато Южноморската компания заемаше пари на хората, за да купуват акции, за да поддържат топката. Разбира се, този тип реклама не може да се поддържа и в крайна сметка акциите паднаха, достигайки £ 175 до септември. Що се отнася до дълга, компанията трябваше да консолидира и намали това; през 2014 г. министърът на финансите (еквивалент на Министерството на финансите на САЩ) обяви, че ще изплати този дълг. Да сложачев перспектива Съединените щати изплащат националния си дълг (от 1776 г. нататък) през 1835 г.

Паника от 1907г

Повечето се съгласяват, че банковата паника от 1907 г. е постигнала консенсус относно необходимостта от банково регулиране и a Централна банка в Съединени щати . Това доведе до създаването на Федерален резерв през 1916 г. да наблюдава банките и да служи като заемодател от последна инстанция по време на криза на паричните средства (или по-формално „криза на ликвидността“).



Черен вторник

Към 1930 г. в САЩ имаше приблизително 30 000 банки. Повечето от тях бяха майчински поп, нерегламентирани квартални банки. Когато се случи катастрофата от 1929 г., безработицата и възбраните започнаха да нарастват. Някои хора трябваше да изтеглят спестяванията си от тези банки, само за да открият, че банката не разполага с пари в касата и държи безполезни хартиени заеми за несъществуващи бизнеси, които съкращават всички, или отнемане на недвижими имоти, които са потънали на стойност без купувачи на пазара.


През февруари 1932 г. губернаторът на Мичиган обявен за банков празник в цялата държава. Това разтърси цялата страна. Слухове за инфлация и излизам от златен стандарт наводни страната, което доведе до по-голямо оттегляне на злато от банките. Чуждестранните вложители започнаха да теглят салда, които задействаха увеличен приток на злато извън страната. В деня на встъпването в длъжност на новия президент двадесет и една държави бяха затворили банките си.

Президент Франклин Рузвелт Първият акт беше да се обяви банков празник. След три дни реорганизация и сливания, когато банките се отвориха отново, по-малко от половината оцеляха. Банкиране с частичен резерв беше изпълнен с регулаторен надзор от страна на Федералния резерв, който изисква задължителни резерви (част от банковите депозити, държани в паричен резерв). Банките също бяха задължени да закупят застраховка на депозитите, за да възстановят доверието на банковите клиенти с помощта на FDIC. Последваха други реформи като Закон за стъкло-стегъл да регулира и наблюдава на кого е даден банков устав и как управляват активите си и парите на други хора, както и Закона за банките от 1935 г., който създава Комитета за отворен пазар на Фед.


Голяма рецесия

Ти не можеше да напредне във финансов отдел в тази страна, освен ако не сте научили, че светът е плосък.
- Уорън Бъфет в „ефективна“ пазарна парадигма (още през 2005 г.)

Тази най-нова рецесия беше причинена от ипотечната криза през 2007 г. Тя остави много хора съсипани, покупателната способност намаля и хората загубиха спестяванията си. Тази рецесия, съчетана с бежански вълни, допринесе за възхода на популизма в Европа и САЩ.

Голямата рецесия представи идеалната възможност за goldbuggery консолидация и изкупуване на конкурентни бизнеси и активи, които се представят слабо поради рецесията. Тя създаде най-бурната форма на икономика и през следващите десет години не научихме абсолютно нищо от нея, освен че няма да се надигнем, за да спрем банкерите следващия път.

Суапове за кредитно неизпълнение

The Закон за модернизация на стоковите фючърси от 2000 г. (CFMA) беше изтласкан от Републиканци (виж Фил Грам и Алън Грийнспан ) и подписан от президент Бил Клинтън по съвет на министъра на финансите Лари Съмърс . Този закон не само забранява на Комисията за ценни книжа и борси (SEC) надзор върху ценни книжа на суапове за кредитно неизпълнение (CDS), но също така забранява регулирането на застраховането. В резултат на това пазарът на CDS процъфтява и това е продуктът на избор, използван за хеджиране на рисковете.

На всичкото отгореде фактоотмяната на Закона на Glass-Steagall през 1999 г. представи на инвестиционните банки призрак на конкуренция от много по-големи, много по-стабилни, много по-богати с главни букви търговски банки. Много инвестиционни банки реагираха, като възприеха по-голям риск и увеличиха нивата на ливъридж, за да увеличат доходите от пазарни източници, че регулациите на търговските банки забраняват влизането на търговските банки.


Основните „писатели“ на суапови кредитни неизпълнения са големи застрахователни компании, попитани от инвестиционни банки по целия свят, които секюритизират голяма част от новосъздадените „суб-премиум“ заеми. Крайният резултат беше, че истинският риск от по-нискокачествени кредитополучатели се държеше от лица и институции, които не бяха извършили оценка и не бяха наясно с рисковете. Поради формулата на Гаусова копула и убеждението, че различните секюритизации не са свързани, най-малко рисковите траншове от секюритизации бяха пакетирани заедно и продадени чрез CDS на тези застрахователни компании, които смятаха, че са почти безрискови.

Тъй като държавните регулатори не изискват от застрахователите да запазят достатъчно в резерв, AIG записа над 3 трилиона долара (за сравнение, повече от целия БВП на Индия , Франция или Великобритания по това време) на стойност на тези производни. И тези суапове по подразбиране, разбира се, бяха закупени от притежателите на глупави пакети от заеми (главно Goldman Sachs , в случая на AIG) като застраховка срещу общосистемен шок . Непредвидените последици бяха, че ограниченият брой големи фирми (по-специално AIG), които издават суапове за кредитно неизпълнение, успяват да концентрират голяма част от риска, който теоретично секуритизацията е разпределила в цялата икономика - върху собствените си баланси.

Връзка с Война срещу терора

Джордж Фридман пише вСледващото десетилетие, „Администрацията на Буш не искаше да вдига данъци, за да плати за войната с тероризма, и Фед си сътрудничеше, финансирайки войната, като по същество отпускаше пари на правителството. Резултатът беше, че никой не усети икономическото въздействие на войната - поне не веднага “. Ниските лихвени проценти насърчават покупката на жилища и все по-ниските „заеми“, някои с регулируеми лихвени проценти. The война в Ирак вървеше зле и Фед никога не успя да повиши лихвите.

Започва да се разпада

Пазете се от разпространението на TED.

Тъй като ипотечните лихви по ипотеките с регулируем лихвен процент нарастват и отделните кредитополучатели не могат да извършват плащания по заемите си след изтичане на лихвите и други характеристики, лихвените проценти в ценните книжа започват да нарастват и отнети къщи започват да заливат пазара. Забелязвайки това, редица участници на пазара се опитаха да избягат от жилищния пазар, създавайки дориПовече ▼търсенето на CDS, но сега се основава не на застраховане на действителния жилищен риск, а на справедливост правене на залози .

Системата беше настроена да се коригира и го направи в края на 2007 г. и 2008 г. Разпространенията на индексите на жилищния риск се увеличиха драстично с нарастването на очакваните загуби и редица големи участници на пазара, които имаха големи залози с лоста за продължаване на жилищния бум, започнаха да се провалят , от структурираните инвестиционни инструменти (проектирани като инструмент за арбитраж на рейтинг) до компаниите за деривати (чисто синтетично превозно средство с висок ливъридж) се провалиха първо, но скоро бяха последвани от редица свързани с жилищата хедж фондове.

Това е ТАРП!

До есента на 2008 г. правителството на САЩ се бореше да предотврати пълния срив на финансовата система и в крайна сметка се спря на малък размер спасителен пакет от 700 милиарда долара, за да се опита да се справи с кризата преди американската икономика (и като цяло, цялата света ) замръзна във втора тъмна епоха. Оригиналният проект, преследван от Буш Администрацията беше 3 страници, които включваха разпоредба, която не подлежи на проверка, но нарасна до 451 страници. Мина с Хаус Демократи 'помощ на 29 септември.

По-късно стана ясно, че добавените 448 страници не са достатъчни, за да попречат на AIG да се намокри с незаслужени бонус пари. (Защото адвокат на дявола никога не умира, имаше такива в половината които вярваха, че възмущението е куп популистка пляскане.)

Ако това беше tl; д-р ...

Ето обобщение от четири минути:

Жертви на кризата

Процентът на лишаване от свобода е най-лошият след Голямата депресия, [но] е фалшиво да се възбуждат спомени за това голямо национално бедствие, когато се говори за днес - това е подобно на приравняването на болки в гърлото с рак на стомаха ... Какъвто и да е политическият резултат тази година това ще се окаже поредният пример на този железен закон на икономиката и пазарите: настроението на мнозинството винаги е погрешно в ключови повратни точки. И мнозинството в момента е доста песимистично. Това предполага, че сме на ръба не на рецесията, а на ускоряващия се просперитет.
-Доналд Лускин, NRO колумнист и автор наАз съм Джон Галт , на 14 септември 2008 г.

Тъй като загубите започнаха да нарастват, много банки бяха изправени пред трудни времена. Някои се сринаха, други бяха национализирани, други бяха погълнати от по-големи съперници, а други се нуждаеха от спасяване от правителството. В края на септември 2008 г. над 284 банки и заемодатели в цял свят се сринаха, като най-големите бяха:

  • Северна скала - Голяма британска банка и ипотекодател, Northern Rock имаше бизнес модел, при който заемаше пари от по-големи банки, за да отпуска ипотеки на своите кредитополучатели. Когато пазарите загубиха ликвидност, тя взе 25 милиарда паунда от Английската централна банка, но дори това не успя да я спаси. В крайна сметка на 17 февруари Правителство на Обединеното кралство трябваше да национализира банката, оставяйки хиляди акционери без нищо и струвайки 2000 работни места.
  • Мечка Стърнс - Един от първите, които се обърнаха за помощ към американското правителство, Bear Stearns беше подпрян от правителството на САЩ и в крайна сметка продаден на JP Morgan на 17 март.
  • Dresdner Kleinwort - Немски инвестиционна банка, поета от Commerzbank AG. 31 август.
  • Фани Мей и Фреди Мак - Двата най-големи ипотечни кредитора в САЩ бяха поети от правителството на САЩ, освен в много по-голям мащаб. Двете спонсорирани от правителството предприятия, които гарантират около половината от ипотечния пазар в САЩ (струва страхотно12 доларатрилиона) бяха поставени в квесторска служба на 7 септември, което струва на федералното правителство потенциални 200 милиарда долара.
  • Братя Леман - Започва. До кредитната криза Lehman беше четвъртата по големина инвестиционна банка в САЩ, но на 15 септември стана жертва на кризата и подаде молба за защита срещу фалит по глава 11. Преди това той се беше приближил до Корейски Инвестиционна корпорация за подкрепа, която разумно се отдалечи, когато стана ясно колко изложен е Lehman на кризата. Хиляди работни места бяха загубени, въпреки че британската банка Barclays взе част от американските активи.
  • Мерил Линч - Друга голяма инвестиционна банка, Merrill Lynch активно се стреми да бъде погълната от Bank of America, за да предотврати собствения си колапс (Merrill вече е отписала $ 50 милиарда поради загуби под второстепенни разходи и не е успяла да осигури инвестиции в чужбина). Сделката беше на стойност изгодна база 50 милиарда долара. 15 септември.
  • Американска международна група (AIG) - Най-голямата застрахователна група в САЩ, AIG беше спасена от Федералния резерв на САЩ в размер на 85 милиарда долара, като ефективно национализира компанията. 16 септември.
  • Халифакс банка на Шотландия (HBOS) - Най-големият ипотечен кредитор в Обединеното кралство, HBOS, беше подложен на вниманието на инвеститорите, загрижен за излагането му на забавяне на пазара в Обединеното кралство. В резултат на това нейните акции паднаха рязко и тя беше погълната от конкурентната банка Lloyds TSB на 18 септември в сделка на стойност само 12 милиарда британски лири. Подобно поглъщане би било невъзможно преди кредитната криза, тъй като законите за конкуренция в Обединеното кралство биха предотвратили сливането на две от най-големите банки в Обединеното кралство.
  • Взаимно във Вашингтон - На 25 септември WaMu (самоизповядващи се ' Wal-Mart на банкирането “) беше затворена от нейните регулатори и продадена на JP Morgan за джобна сума от 1,9 милиарда долара. С активи от 307 милиарда долара тя беше най-голямата банка, която до момента не успя, а придобиването й от JP Morgan означава, че последната е втората по големина банка в САЩ.
  • Брадфорд и Бингли - Ипотечни кредити от B&B, пуснати в публична собственост от британското правителство на 29 септември, докато 20 милиарда британски лири в спестовни депозити, 2.7 милиона клиенти и нейните 197 клона бяха продадени на Испански банка Сантандер, която също изкупи затруднената банка Алианс и Лестър.
  • Фортис - Една от най-големите банки в ниските страни. Спасен и частично национализиран от Белгия , Холандия и Люксембург. 29 септември.
  • Уачовия - Изкупен от Citigroup. 29 септември. Wells Fargo обаче надминава Citigroup, придобива Wachovia на 31 декември и го превръща в Wells Fargo.
  • Glitnir - национализирана исландска банка. 29 септември.
  • Хипо недвижими имоти - Германска банка, спасена от германското правителство. 29 септември.
  • Дексия - Белгийска банка, спасена от Белгия, Франция и Люксембург. 30 септември.
  • Нацията на Исландия ? 6 октомври.
  • Landsbanki - Исландска банка спаси от Руски средства, 8 октомври. Отказва да признава депозити от чужди граждани.
  • Ямато Живот - Първият Японски жертва на кризата, застрахователната компания Yamato Life фалира на 10 октомври.
  • Ти и аз. - каза Наф.

RationalWiki Горещият съвет за акции за къса продажба сега

  • HSBC (Хонконг и Шанхайска банкова корпорация) - Първо го чухте тук. Актуализация 26/09/08

Официално е, ние сме по-лоши от Джим Креймър

Ако наистина сте послушали нашия съвет, добре ... гадно е да си ти, шибан !

Моралът на тази история

Дерегулация в една част от икономиката е имало далечни последици, причинявайки глобално забавяне на паричните пазари и почукване на ефект потребителите . Погледна ни с малко странния спектакъл на особено дясно крило Републиканското правителство национализира огромни части от американската икономика до степен, в която правителството на Съединените щати сега не самопритежаваоколо половината от ипотекираните имоти в САЩ, но също така се занимава със застраховка срещу неизпълнение на същите тези имоти - потенциален „двоен удар“ с чудовищни ​​размери. На този етап нанасянето на фрази като „карта от карта“ може да не се счита за неподходящо.

Нека направим кървенето очевидно

[Имаме] идеологическа фиксация със свободните пазари и липсата на регулация ... очевидно хората са пропуснали лодката поради много от рисковете, които много финансови инструменти крият в себе си.
—Стивън Дж. Кобрин

Свободен пазар либертарианство не работи. Кейнсиански политиките, приети след Голямата депресия, предотвратиха това, което по-рано беше често срещано явление на „свободните пазари“ - катастрофални свивания, които създадоха изключителни трудности - въпреки че играчи на пазара и техния политически инструменти продължете да се опитвате да разбивате нещата, най-вече чрез икономика от страна на предлагането и дерегулация на финансовите институции.

Републиканската история на корицата

Никой вярващ на свободния пазар не може да помисли, че държавните бюрократи трябва да казват на банкерите да излизат и да печелят пари.
- Дийн Бейкър

През декември 2010 г. Комисията за разследване на финансова криза публикува своя доклад до Конгрес и „имаше практически единодушна, критична реакция: в доклада се казваше малко ново“. Въпреки това, по време на процеса на писане на доклада, GOP се откъсна от останалата част от комисията и пусна свой собствен доклад, пускайки крилен орех точки за говорене в записа: Те изрязаха думи като „Уолстрийт“, „дерегулация“ и „банкова система в сянка“. Длъжностното лице разказ за алтернативна вселена е както следва: ' Демократи , особено Bawney Fwank , блокира нови разпоредби за Fannie Mae и Freddie Mac, които ги принудиха да заемат черен испанец хора. Те бяха принудени да дадат тези лоши заеми заради Закона за реинвестиране на Общността, приет от подлостта Джими Картър . Демократите го направиха, мента лоша, мента лоша, дъвка лоша, Рейгън смачка ! '

Фани и Фреди наистина изкупиха и препакетираха много глупави заеми, но е напълно абсурдно да се възлага изцяло вината за глобална финансова криза върху тях. И CRA също - никой не е съвсем сигурен как закон, приет по Картър (преработен в началото на 90-те), може да бъде отговорен за жилищен балон в средата на 2000-те. Фани и Фреди всъщностизлязохпо време на пика на жилищния балон заради счетоводни такси за измами и след това се включи в забавлението с изкупуване на скапани заеми, след като Уолстрийт изяде пазарния им дял. Но поне „Фани и Фреди не гарантираха заеми Латвия . ' И двете твърдения на практика станаха PRATTs за икономисти.

Добавяне на допълнителна обида към нараняване, вижте изцяло опустошена, ужасяваща корабокрушение на икономика само на няколко километра северно , а

Все още необявен

В момента глобалната финансова система играе игра на Дженга. След като започнете да премахвате тухли, той става все по-нестабилен, докато накрая се премахне тухла от решаващо значение за стека. Това може да се случи по множество причини.

Някои експерти смятат, че причината за следващия срив ще бъдат акциите на акции, тъй като има разминаване между цените на акциите и тримесечните печалби. Това може да убеди инвеститорите да спечелят пари, което ще предизвика паника, тъй като цените спадат повече, ще накарат повече инвеститори да спечелят пари и т.н.

Но тъй като олигарсите играят Дженга, това само го прави възможен виновник. Друга е т. Нар. „Банкиране в сянка“ (всяка банка е свързана помежду си чрез заеми, които не можем да видим), която е предмет на по-малко регулации. Друг е дефлиращият пазар на недвижими имоти и ценни книжа в Китай. Това може да се случи, защото банка TBTF поема извънгабаритен риск въз основа на спасителни гаранции, причинявайки банково бягане, причинявайки срив.